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　　商业航天卫星制作是以低成本、批量化、模块化为中心的商业化研制体系，掩盖从中心部件到整星总装测验，支撑低轨星座等规模化使用，正从定制化走向量产化。

　　商业航天卫星制作处于高增长赛道，2025-2030年全球与中国市场均坚持20%+复合增速，低轨通讯星座与批量化出产是中心引擎。

　　碳纤维、钛合金、抗辐射半导体资料；热控资料、电源资料（如砷化镓/碳化硅太阳电池片）。

　　企业盈余才能一般表现为一守时期内企业收益数额的多少及其水平的凹凸。盈余才能的剖析，便是对公司利润率的深层次剖析。

　　本文为企业价值系列之【盈余才能】篇，共选取35家商业航天卫星制作产业链企业作为研讨样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为点评目标。

　　盈余才能：净资产收益率8.85%，毛利率44.54%，净利率13.40%

　　主营产品：环境牢靠性试验服务为最主要收入来历，收入占比49.84%，毛利率56.96%

　　公司亮点：苏试试验致力于环境试验设备的研制和出产，及为客户供给全面的环境与牢靠性试验服务。公司已为卫星相关客户供给试验设备及试验服务。

　　主营产品：红外归纳光电及完好配备体系为最主要收入来历，收入占比87.13%，毛利率42.89%

　　公司亮点：高德红外为卫星制作供给中心红外载荷与探测器，是星载红外遥感的要害元器材供货商。

　　主营产品：射频同轴电缆组件为最主要收入来历，收入占比57.88%，毛利率32.36%

　　公司亮点：富士达在宇航范畴可为客户供给低成本、高牢靠的互联体系解决计划，支撑商业卫星批量使用。

　　盈余才能：净资产收益率11.82%，毛利率36.35%，净利率18.26%

　　成绩猜测：ROE最近三年接连上升至11.82%，最新猜测均值10.40%

　　主营产品：光电事务为最主要收入来历，收入占比85.83%，毛利率31.77%

　　公司亮点：国科天成在商业航天范畴供给的产品主要为制冷型红外设备，且现已成功研制开发了专门面向卫星范畴的线中航光电

　　盈余才能：净资产收益率15.67%，毛利率36.61%，净利率17.15%

　　主营产品：电连接器及集成互连组件为最主要收入来历，收入占比78.36%，毛利率39.37%

　　公司亮点：中航光电是卫星制作上游中心互连计划供货商，以宇航级连接器与组件为主。

　　主营产品：特种电缆为最主要收入来历，收入占比51.36%，毛利率13.76%

　　公司亮点：华菱线缆是卫星制作中心配套商，以独家中心产品+源头规划+模块化集成深度绑定卫星产业链。

　　盈余才能：净资产收益率13.50%，毛利率45.55%，净利率28.01%

　　成绩猜测：ROE最近三年接连下降至13.50%，最新猜测均值11.87%

　　主营产品：碳纤维及织物为最主要收入来历，收入占比59.27%，毛利率58.37%

　　公司亮点：光威复材是卫星制作用高性能碳纤维及复合资料的中心供货商，为卫星结构与太阳翼供给轻量化、高安稳资料。

　　盈余才能：净资产收益率11.31%，毛利率50.26%，净利率10.25%

　　成绩猜测：ROE最近三年接连上升至11.31%，最新猜测均值13.62%

　　主营产品：红外热成像事务为最主要收入来历，收入占比90.58%，毛利率53.65%

　　公司亮点：睿创微纳为卫星制作与卫星使用供给中心载荷、射频与感知器材，聚集红外、微波、激光三条技能道路隆盛科技

　　盈余才能：净资产收益率12.31%，毛利率17.95%，净利率9.57%

　　成绩猜测：ROE最近三年接连上升至12.31%，最新猜测均值14.15%

　　主营产品：新能源产品为最主要收入来历，收入占比43.15%，毛利率13.05%

　　公司亮点：隆盛科技控股子公司微研中佳深耕卫星太阳翼铰链、太阳翼驱动等零部件范畴，事务中心聚集低轨卫星组网配套需求。

　　盈余才能：净资产收益率17.21%，毛利率66.37%，净利率24.10%

　　主营产品：结构力学性能测验剖析体系为最主要收入来历，收入占比60.01%，毛利率66.50%

　　公司亮点：东华测验以军工级力学测验技能与定制化设备，支撑卫星研制、出产、验证全流程的结构牢靠性与极点环境适应性测验。